1．IPO基本原则：初始开放匿名点击认购（实名交付正式过户）：意在相关利益人（如作者、内部人）不得认购股权。期权原则：注册和认购时期约定股权封闭期。取得与认购分开。拍卖原则：任意出价，每季度根据营运数据确定最高认购限价。信息公开原则：成立拍卖专题网址，可在首页和任一页面投票参与，适当挂一些广告，动态化文章点击率与捐助点击比例表2．专栏点击率和作者优先股权的换算公式之制定，不发生股权交易但可以计算出响应股权比例和博客市值（计算公式可仿照经验值计算，不得现金换算）。3．市值评估：网站制作费成本扣除后，计算博客与参与认购股权方凭市值贡献比例。热门作者、高捐献点击、注册认购（如股权按1000点击1分之类通用点击付费方法计算拍卖初值，此值相当于博客市值）最终换算为市值，但暂不出售并确定不得盈利期和股权封锁期。举个例子：某人点击一篇文章，觉得写的好，点击捐助广告或认购点击股权（即同意查看股权，即时显示认购动态股价，点股认购结束后网站专栏及总体市值会提高（可设定贡献比例），而广告商也得到基本的点击服务）作者凭点击率换算市值，非博客的评论、转载不参与分配股权，但因为具有认购原始股价的机会得以补偿。网站可收取广告费保证现金流。注册点击可换算股权。匿名点击可计算市值。非盈利是对博客的中立、思想自由风格的保证：由于捐助点击和认购都是非义务的，作者越是坚持独立立场越受欢迎。4．成立董事会，设立投票系统决定管理员人选及杂项利润分配事务。作者（自发组成仍然可行）凭虚拟市值获股权，捐助者凭认购股权，当然只有最后达到资本市场IPO财务筹资要求以后进入上市公募期截至实际支付为准，网站要定期透明财务数据。5．初始市值按网站一年平均点击率计算。经过1年的实际运行后可将初始优先股转为普通股。但利润只能等正式上市后兑现，保持网站董事会的非盈利目的。这样，凭不断扩大的市值和人气，风险资本通过初始的广告收入获得现金流，作者和读者凭点击获得虚拟的市值和认股权，最后在达到资本市场的游戏规则许可情况下，作为自由思想栖息地的博客家园最后有望资本化（但保持非盈利）。通过进一步的传媒实体化运作，网站可大规模扶植独立非盈利媒体，如出版、影视等。不必担心模式克隆和自由思想独立传媒的资本化。本身这种IPO＋广告的方法本身与网站内容导向没有太多关系，仅仅与思想的人气和价值有关。我们会期待非营利产业延伸的诸多好处。
写于2004-08-12 20:51
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